Kinh tế Úc phụ thuộc mạnh vào nhà ở

Một cảnh báo đáng chú ý vừa được đưa ra từ ông Paul Schroder – Giám đốc điều hành của AustralianSuper, quỹ hưu trí lớn nhất tại Australia. Theo ông, nền kinh tế nước này đang ngày càng phụ thuộc sâu vào thị trường bất động sản, đến mức trở thành một phần cấu trúc cốt lõi, khiến bài toán nhà ở trở nên khó giải quyết hơn theo thời gian.

Phát biểu trong chương trình That’s Business của ABC, ông Schroder cho rằng giá trị nhà ở hiện không chỉ đơn thuần phản ánh nhu cầu thị trường, mà còn đóng vai trò nền tảng cho toàn bộ hệ thống tài chính. Khi giá nhà liên tục tăng trong nhiều năm, nó đã dần trở thành “trụ cột” nâng đỡ hoạt động của hệ thống ngân hàng, đặc biệt thông qua các khoản vay thế chấp.

Sự mất cân đối ngày càng rõ khi so sánh với các nền kinh tế lớn

Để minh họa cho mức độ phụ thuộc này, ông Schroder đưa ra so sánh với United States. Trong khi quy mô nền kinh tế Mỹ lớn hơn nhiều, tỷ trọng giá trị nhà ở so với GDP vẫn ở mức cân bằng hơn so với Australia.

Ngược lại, tại Australia, tổng giá trị bất động sản nhà ở đang chiếm tỷ trọng rất lớn so với quy mô nền kinh tế. Điều này cho thấy một sự mất cân đối kéo dài, khi tài sản tập trung quá nhiều vào nhà ở thay vì được phân bổ sang các lĩnh vực sản xuất, đổi mới hay tạo việc làm.

Kinh tế Úc phụ thuộc mạnh vào nhà ở

Khi toàn bộ hệ thống “xoay quanh” thị trường nhà ở

Theo ông Schroder, chính sự phụ thuộc này khiến việc điều chỉnh giá nhà trở nên vô cùng phức tạp. Dù nhiều người mong muốn giá nhà giảm để cải thiện khả năng tiếp cận, nhưng điều đó không dễ xảy ra khi hệ thống tài chính đang gắn chặt với các khoản vay mua nhà.

Nói cách khác, thị trường bất động sản không chỉ là một phần của nền kinh tế, mà đã trở thành trung tâm của nhiều hoạt động tài chính. Điều này tạo ra một vòng lặp, trong đó giá nhà tiếp tục được duy trì ở mức cao để đảm bảo sự ổn định chung.

Tăng trưởng tài sản nhưng thiếu động lực cho nền kinh tế thực

Một điểm đáng lo ngại khác được ông Schroder nhấn mạnh là xu hướng tăng trưởng tài sản trong nhiều thập kỷ qua. Phần lớn giá trị gia tăng lại tập trung vào bất động sản, thay vì chảy vào các lĩnh vực có khả năng thúc đẩy năng suất hoặc tạo ra giá trị kinh tế bền vững.

Xu hướng này, nếu kéo dài, có thể khiến nền kinh tế trở nên kém cân bằng, khi động lực tăng trưởng không đến từ sản xuất hay đổi mới mà chủ yếu dựa vào giá trị tài sản.

Giá trị bất động sản chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản

Vai trò của quỹ hưu trí và những giới hạn cần cân nhắc

Với quy mô quản lý tài sản lên tới hàng trăm tỷ USD và hàng triệu thành viên, AustralianSuper được xem là một trong những tổ chức có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính. Tuy nhiên, khi được đặt vấn đề liệu quỹ hưu trí có thể tham gia sâu hơn vào việc hỗ trợ nhà ở hay không, ông Schroder tỏ ra thận trọng.

Ông cho rằng vẫn có thể tồn tại những mô hình sáng tạo kết hợp giữa quỹ hưu trí và nhà ở, nhưng cần đảm bảo sự công bằng cho các thành viên và tránh các rủi ro đầu tư. Quan trọng hơn, quỹ hưu trí không nên bị biến thành công cụ để giải quyết các vấn đề chính sách nhà ở một cách trực tiếp.

Một bài toán lớn chưa có lời giải đơn giản

Những nhận định từ lãnh đạo AustralianSuper một lần nữa làm nổi bật thách thức mà Australia đang đối mặt. Đó là sự giằng co giữa việc duy trì tăng trưởng tài sản thông qua bất động sản và nhu cầu cải thiện khả năng tiếp cận nhà ở cho người dân.

Khi nhà ở vừa là tài sản, vừa là trụ cột tài chính, mọi thay đổi đều có thể tạo ra tác động dây chuyền. Và chính điều này khiến bài toán cân bằng giữa ổn định kinh tế và khả năng sở hữu nhà trở thành một trong những vấn đề phức tạp nhất hiện nay.

Nguồn: ABC News